期货价格变动规则与交割时间有什么联系

交易规则

期货价格变动规则与交割时间有什么联系?下面给大家讲解下。

商品期货价格一般都是以市场中小的销售单位为报价单位。例如谷物之类的农产品的报价以每蒲式耳多少美分为单位,肉类制品是以每磅多少美分来计算。但金属类的期货商品有两种报价方法:英国伦敦金属交易所规定有色金属如铜、锡、锌、识等,以每吨多少英镑为单位;美国纽约商品交易所的铜期货以每磅多少美分为单位。

为了交易和结算方便,各交易所部在其交易细则里规定了价格变动的低限度单位。例如美国期货市场上谷物之类的农产品的价格变动低限为每蒲式耳1/4美分或1/8美分(就交易所而定),肉类制品则以每磅2.5美分为低限。英国伦敦金属交易所的铜期货则规定每吨1/2英镑。

期货合约的数量单位乘以价格变动的低限度则等于每张合约价格跳动的低限幅。例如美国纽约商品交易所铜期货每张合约的交易数量单位为25000磅,小价格变动单位是0.05美分,则每张合约价格跳动员低限为12.5美元。英国伦敦金属交易所的铜期货的每张台约的价格低跳动幅度为12.5英磅。每张合约的小价格变功单位有时也以点来计算,计算的方法就是将合约规定的标准单位除以一万即可得到跳动一点的相对应价值。例如铜的合约单位是25000磅,以此标准除以一万,就可得出铜一点为2.5美元,那么,这个铜期货合约的小价格变动单位即可用10点表示。

由于某些突发性事件(农作物的自然火灾、战争以及其他耸人听闻的消息),可能会造成期货市场价格的剧烈波动。为了抑制这种混乱,各交易所规定当日的交易价格上下浮动大限度。如美国纽约商品交易所规定当日黄金买卖价不能高出或低于上一日收市价格的25美元,即当日每盎司黄金高价和低价之间不能超过50美元。这种上限和下限的波动幅度分别被称为升至停板和跌至停板。当市场价格达到上限或下限时,交易基本处于基本静止状态。如果价位达到上限,意味着价格已上升到当日不能上升的程度,次日将很可能继续上升,此时买家大大多于卖家,有时根本没有卖家,因而市场出现一时的静止状态。这种静止状态称为停板。市价达到下限时,卖家大大多于买家,有时根本没有买家,市场出现和上限完全相同的状态。当出现停板时,商品交易所有权把有限的成交量以先报先得的办法分配给经纪人,再由经纪人通知有关客户。

当期货价格连续几天出现停板时,交易所有权扩大每日停板额度,以增加成交量,并力使急于平仓或补仓人士有机会结算。有些商品在交割日前数月或数周就取消停板的限制,目的是促使期货价格向现货水平靠拢。也有许多交易所对期货商品价格规定完全不受停板的限制。

1. 期货交割月份

参加期货交易的人在期货到期时应按照合约规定的数量和质量交出或接收货物,以履行期货合约。交割月份就是商品实际交收的月份。不同的商品可有不同的交割期,近期交割约一个月,远期长可达两年。交易者可买卖任何一个月份的期货合约。买卖哪一个月份的期货合约就意味着如果不在期限内卖出或买进期货合约平仓,就得在那个月内办理交收现货。

一般交割月份的第—个交易日被指定为第*个通知日,从这一天起,买方会随时收到一张交割或开价通告单。当买方收到通知单时,就要付出合约贷款。有时买方有权再开价卖出。有些交易所准许买卖双方或任何—方在交割月份内任何一天交收:当买方在同一天收货(如第*通知日),可能会造成卖家匆忙清盘及价格上升;反之,当卖方挤着在同一天交货也可能造成买方匆忙回吐及价格暴跌。由此可见,投机者在交割月份的讨价还价能力比套期保值者来的脆弱、好避免买卖接近交割月份的期货,

期货的交割月份虽有规定,但实际上期货合约到期交收商品的情况是很少的。当交割月份临近时,大多数期货交易者就开始平仓而后退出市场。购进期货合约的人可以在交割月到期前任何时候以出售相抵销,同样抛宅的期货合约可以在交割月到期前任何时候以补进相抵销。少数交易者因为对期货商品有真正供求因素存在,则继续留在市场里,等待合约期限的到期进行实物交割。据统计,真正进行实物交割仅占合约总数的1—2%。

2. 期货交易时间

每个交易所都规定有期货交易时间,都有自己规定的开市和收市时间,甚至在同一交易所内,不同的商品也有不同的开市和收市时间。世界各地的商品交易所一般每周只营业五天,用六和周日闭市。每个交易日分为上午和下午两场,每场约1—3小时不等。伦敦金属交易所每场又分为两节、每种金属的每节交易时间只有5分钟,两节之间有休息时间。伦敦金属变易所上个场收市时的价格作为正式的结算价。伦敦金属交易所在每场之后还可以进行20分钟的场外交易、但场外交易必须以交易所场内宣布的“正式价格”为准。美国各交易所通常没有场外交易。

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