避险是什么意思?期货避险比率模型是什么

期货知识

避险,大部分文章也将其叫做套期保值,本文所称的避险就是套期保值。从广义上来讲,避险的工具不仅仅包括期货,还包括期权、远期、互换等其他衍生产品。狭义来说,就仅仅指期货的避险。

避险的原则

理论上进行避险的操作要遵循几个原则:

1、选择期货合约的品种时,要和被保值的现货品种相同;

2、进行交易时,购买期货合约代表的实物数量要和被保值的现货实物数量相等;

3、所选择的期货合约的交割月份要与被保值现货商品的实际的购买日期或出售日期相同或相近;

4、在期货市场上的交易方向要和在现货市场上要进行的交易方向相反,比如在现货市场要买进商品,那么在期货市场就要卖出合约。

在研究对象上,在股指期货推出以前,主要针对我国的商品期货品种,包括农产品期货、金属期货与能源期货等等。后来随着2010年沪深300股指期货的推出,很多学者变将股指期货作为重点研究对象,从不同模型、不同时间周期等角度展开研究。

虽然现有关于避险的研究有很多,得出的结论也各不相同,但是我们发现学者们对于采用何种模型来估计避险比率这一点还没有达成一致观点,Kumar等(2008)指出这种不统一的原因在于,不同国家的市场环境特点不同,不同市场的期货品种特点也不同。其中在对贵金属期货的避险研究当中,都是单独以黄金期货或是白银期货为研究对象,还没有文献将两者放在一起进行比较研究。

同时还值得注意的是,纵观现有的对期货避险功能的研究文献,都是以日间对数收益率(计算方法为:后一日的收盘价对数与前一日的收盘对数之差)为研究对象,而彭红枫(2015 )在文中指出,极差收益率比起日间对数收益率能够更加准确地刻画资产的价格波动,能够更好地反映出日内头寸的风险。

在期货市场保证金制度的存在条件下,如果出现大幅的期货价格波动,期货投资者可能面临较大亏损,当保证金余额低于维持保证金时,投资者就必须交纳追加保证金,否则就会被强行平仓,从而达不到利用期货来进行避险的目的。

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